招商证券:a股调整结束了吗?后市应如何应对
A股短期调整接近尾声，市场将转为低斜率上行 ，当前已进入牛市第二阶段。调整特征与阶段判断依据招商证券认为本轮调整符合牛市第二阶段特征：调整持续2-3个交易日 ，跌幅控制在3-5%区间，未跌破30日均线且呈现缩量见底态势 。6月25日上证指数突破3450点后 ，市场正式进入增量资金正反馈阶段 ，资金流入与指数上行形成良性循环 。
对于后市应对，您可以这样做： 分散投资：不要把资金集中在少数几只股票或板块上 ，通过分散降低风险。 关注政策导向：像产业扶持政策相关的板块可能有机会 ，比如新能源、科技创新等领域 。 定期评估组合：根据市场变化和自身投资目标，适时调整股票 、基金等资产的配置比例 。
例如，若全球经济增长放缓超预期 ，可能会引发外资流出 ，对A股形成压力。 技术分析角度，不同指数表现有差异 。有的指数可能在一定区间内震荡筑底 ，若后续能有效突破关键阻力位 ，可能预示调整阶段性结束 。但也可能在震荡后继续下探寻求支撑。
下半年大盘走势
〖壹〗 、年下半年A股大盘整体呈现“震荡向上、结构性机会丰富”的态势。核心逻辑与关键变量总体趋势：经济基本面支撑大盘，上半年GDP增速3% ，消费贡献率65% ，新质生产力加速成长，政策“工具箱 ”储备充足 。
〖贰〗 、下半年A股大概率是震荡上行的走势 ，但中间会有几次比较大的回调 。
〖叁〗 、宏观经济数据方面 ，如果下半年GDP保持稳定增长，企业盈利有望提升 ，这会吸引更多资金流入股市 ，对大盘形成支撑。例如一些新兴产业的企业，随着经济增长需求增加，订单增多 ，利润上升 ，股价可能随之上涨，带动相关板块乃至大盘向上 。反之 ，若经济数据不佳 ，企业盈利受影响，大盘可能承压 。 政策导向很关键。
〖肆〗、综合多家券商和机构研判 ，2025年下半年A股市场可能先震荡 、后向上 ，四季度或迎指数牛市 。市场走势三季度，中信建投 、中金等机构认为A股或仍处震荡阶段 ，消化盈利压力 ，等待政策催化 。四季度，中信证券预测全球主要经济体或迎来经济和政策周期同步扩张 ，财政和货币双宽松将推动A股和港股进入指数牛市。
〖伍〗、本周、本月 、2025下半年走势及操作策略：本周走势：本周市场预计较为平稳 。端午节后 ，大盘表现积极，指数已经上摸了3400点 。近期关税战有所缓和，中美经贸磋商机制首次会议的举行 ，为市场情绪带来了正面影响。此外 ，18号的陆家嘴论坛会议预期会有金融政策出台，这也为本周的市场提供了政策面的支持 。
〖陆〗 、大盘走势受多种因素影响 ，很难确切判断下半年下跌的可能性大小 。众多因素会左右大盘走向。宏观经济数据方面 ，若下半年经济增长不及预期，企业盈利受影响 ，会让投资者信心受挫 ，可能引发大盘下跌。政策调整也很关键，比如货币政策收紧、行业监管加强等 ，都可能改变市场资金流向和企业发展环境 ，进而影响大盘 。
转载#A股二季度或触底回升 行业配置关注两大主线
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